| Summary: | Mastergradsoppgave i bedriftsøkonomi - Høgskolen i Bodø, 2008 Var sperra for utlån til 2012-05-01 Utgangspunktet for oppgaven er å undersøke om en trading strategi som utelukkende er basert på teknisk analyse kan gi meravkastning i det norske aksjemarkedet. I akademiske kretser er teknisk analyse til en viss grad neglisjert og avfeid som beslutningsgrunnlag. Det er derfor interessant å se om dette stemmer. For å besvare dette vil vi undersøkt om vi kan oppnå meravkastning i forhold til en kjøp og hold strategi i perioden 2003-2007. Skulle vi klare å oppnå en avkastning utover markedets avkastning med en gitt risiko, har vi motbevist skeptikerne. Det teoretiske rammeverket rundt studien starter med en presentasjon av teorien om markedseffisiens. Teorien sier at all historisk informasjon som har innvirkning på prisen er reflektert i dagens aksjekurs, inkludert informasjon man selv ikke befatter. Teorien er definert i tre forskjellige grader. Den svake formen for markedseffisiens reflekteres all historisk prisdata i dagens aksjekurs, som dermed utelukker muligheten til å oppnå unormal avkastning ved bruk av teknisk analyse. Dette impliserer da at en investor heller burde investere i markedsindeksen, enn å forsøke å ”slå markedet”. Enkelte kritikere mener at forutsetninger som perfekt prising og samme grad av informasjon, er grove forenklinger. Charles Dow sin teori om de seks grunnprinsippene i forbindelse med marked og trender, blir ofte sett på som starten av teknisk analyse. Ved å bruke chart studerer man grafiske fremstillinger av kurser og eventuelt volum for å identifisere ulike trender, formasjoner, støtte og motstandsnivå for å utnytte dem i investeringssammenheng. Tekniske indikatorer er et avledet produkt av kursdata og eventuelt volum. Det finnes et stort antall indikatorer, men de fleste fokuserer på momentum, trender og om aksjen er overkjøpt/oversolgt. Problemet kritikerne tar opp er at teknisk analyse er en subjektiv vurdering, der noen ser et kjøp ser andre et salg. Det poengteres også at ...
|
|---|