| Summary: | アイスランド経済は資本流入と国際投資によって急激に成長した．それはバブルを生じていたが，政府と中央銀行は高成長を維持し，金融危機に至った．ラトビア経済はユーロとの固定レートを前提に成長していた．資本流入が突然止まったとき，それでもラトビアは為替レートを変更しなかった．そして「内的切下げ」を選択したのだ．どちらのケースも，経済モデルは現実に起きた危機とその後の調整過程を十分に説明できない．危機の政治経済過程を理解するには，各国の政治システムやその歴史，イデオロギーの違いを考慮する必要がある．国際通貨システムが混乱するときには，たとえ小国の金融危機でも，システム全体の危機や政治革命，戦争の引き金になりうる． Iceland's economy expanded aggressively with global capital inflows. Although the inflows led to bubbles, the government and the central bank supported the high growth model until the crisis. In Latvia, the economy grew with a fixed exchange rate to the euro, and the rate did not change even after the sudden stopping of capital inflows. Latvia then chose to go for the "internal devaluation" of its currency. In both cases, the economic models cannot explain how the crises and the adjustment processes actually progressed. To understand the political and economic processes, we need to consider the country’s internal political systems, histories, and ideologies. As the international monetary system becomes chaotic, the financial crisis of even a small country could turn into a systemic crisis and lead to political revolutions, and even wars. 研究ノート(Note) application/pdf departmental bulletin paper
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