Peut-on se relever d'une crise bancaire ? Analyse comparée de l'Irlande et de l'Islande

• Main Authors: Antonin, Céline, Blot, Christophe
• Other Authors: Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE), Sciences Po (Sciences Po)
• Format: Article in Journal/Newspaper
• Language: French
• Published: HAL CCSD 2013
• Subjects: eco; hist; Mirages; Iceland
• Online Access: https://hal-sciencespo.archives-ouvertes.fr/hal-01024819/file/note25.pdf; https://hal-sciencespo.archives-ouvertes.fr/hal-01024819

En économie, les miracles s'avèrent parfois être des mirages. L'Islande et l'Irlande en font l'expérience. Ces deux petites économies ouvertes, paradis de la finance libéralisée et dérégulée, havres de croissance au début des années 2000, ont été frappées de plein fouet par la crise financière. La nationalisation quasi-intégrale des systèmes financiers qui en a résulté a pesé sur la dette publique de ces deux pays. Pour endiguer la hausse de la dette et les risques d'insoutenabilité, les gouvernements des deux pays ont, dès 2010, mis en œuvre des plans d'austérité budgétaire, mais avec une différence de taille : l'Irlande appartient à la zone euro, ce qui n'est pas le cas de l'Islande. La dernière Note de l'OFCE (n°25 du 4 février 2013) revient sur la situation financière et macroéconomique récente de ces deux pays afin de montrer dans quelle mesure les divergences de policy-mix peuvent rendre compte de trajectoires de sortie de crise différentes. In economics, miracles sometimes turn out to be mirror. Iceland and Ireland experience this. These two small open economies, havens of liberalised and deregulated finance and growth havens in the early 2000s, were hit hard by the financial crisis. The resulting quasi-complete nationalisation of financial systems has weighed on the public debt of both countries. In order to contain rising debt and risks of unsustainability, the governments of both countries have implemented fiscal austerity plans as early as 2010, but with a difference in size: Ireland belongs to the euro area, which is not the case for Iceland. The latest note from the OFCE (No 25 of 4 February 2013) looks back at the recent financial and macroeconomic situation of these two countries in order to show the extent to which differences in policy-mix can reflect different exit paths from the crisis.