Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets
The aim of the paper is to assess the debt sustainability of the budget system of the regions of the Northwestern Federal District (NWFD) of Russia and establish differentiated values of the budget constraints. The author uses methods of comparison and grouping, correlation and cluster analysis. The...
Published in: | Finance: Theory and Practice |
---|---|
Main Authors: | , |
Other Authors: | , |
Format: | Article in Journal/Newspaper |
Language: | Russian |
Published: |
Financial University under The Government of Russian Federation
2022
|
Subjects: | |
Online Access: | https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1669 https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3-110-128 |
id |
ftjfinancetp:oai:oai.finance.elpub.ru:article/1669 |
---|---|
record_format |
openpolar |
institution |
Open Polar |
collection |
Finance: Theory and Practice (E-Journal) |
op_collection_id |
ftjfinancetp |
language |
Russian |
description |
The aim of the paper is to assess the debt sustainability of the budget system of the regions of the Northwestern Federal District (NWFD) of Russia and establish differentiated values of the budget constraints. The author uses methods of comparison and grouping, correlation and cluster analysis. The author’s methodology based on the methods of multivariate statistical analysis made it possible to include indicators that have the nature of leading indicators in the assessment, evaluate the integral indicator of debt sustainability, and determine the limit values of these indicators. Approbation of the author’s methodology for assessing the debt sustainability of the budget system on the statistics of the NWFD regions allowed dividing the regions into three clusters according to the types of debt sustainability and determining the threshold values of indicators for each cluster. The research results substantiate the need to reduce the high debt burden for 70% of the NWFD regions. The results indicate that the regions with a high level of debt sustainability include St. Petersburg, Leningrad and Kaliningrad regions. The integral indicator of debt sustainability of these regions is greater than one and the regions are well grouped according to six indicators of debt sustainability into a group that is homogeneous in terms of characteristics. The Republic of Komi, the Republic of Karelia, and the Arkhangelsk and Pskov regions have a low level of debt sustainability: the standard limiting values for the “debt-to-GRP ratio” indicator of the regions is less than 5%, and the “debt-to-revenue ratio” indicator — less than 42%, the value of all indicators of debt sustainability exceeds the values of the cluster centroids. For these regions, the author recommends pursuing a targeted budget policy with a mandatory debt reduction to the level of threshold values for the indicators of the regions of this cluster. The paper concludes that it is necessary to reduce the debt burden of most regions of the NWFD, as well as to ... |
author2 |
The article was written based on the results of budgetary-supported research according to the state assignment carried out by the Financial University as part of the research project “Ensuring the stability of the financial system of the region: Mechanism, tools, evaluation indicators” Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситета в рамках научно-исследовательской работы «Обеспечение устойчивости финансовой системы региона: механизм, инструменты, показатели оценки». |
format |
Article in Journal/Newspaper |
author |
E. G. Kiseleva Е. Г. Киселева |
spellingShingle |
E. G. Kiseleva Е. Г. Киселева Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets |
author_facet |
E. G. Kiseleva Е. Г. Киселева |
author_sort |
E. G. Kiseleva |
title |
Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets |
title_short |
Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets |
title_full |
Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets |
title_fullStr |
Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets |
title_full_unstemmed |
Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets |
title_sort |
debt sustainability assessment of regional budgets |
publisher |
Financial University under The Government of Russian Federation |
publishDate |
2022 |
url |
https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1669 https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3-110-128 |
genre |
Arkhangelsk karelia* Republic of Karelia |
genre_facet |
Arkhangelsk karelia* Republic of Karelia |
op_source |
Finance: Theory and Practice; Том 26, № 3 (2022); 110-128 Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice; Том 26, № 3 (2022); 110-128 2587-7089 2587-5671 10.26794/2587-5671-2022-26-3 |
op_relation |
https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1669/984 Сангинова Л.Д. Эффективная долговая политика субъектов Российской Федерации: теория и практика. Экономика. Налоги. Право. 2018;11(1):96–105. DOI:10.26794/1999–849X 2018–11–1–96–105 Рогатенюк Э.В. Индикативный анализ долговой безопасности Российской Федерации. Ученые записки Крымского федерального университета имени В.И. Вернадского. Экономика и управление. 2018;4(2):123– 134. Галухин А.В. Оценка долговой устойчивости бюджетов субъектов Федерации. Вопросы территориального развития. 2016;(5):6. Зотова А.И., Кириченко М.В. Устойчивость финансовой системы региона: сущность, факторы, индикаторы. Теория и практика общественного развития. 2017;(5):76–82. DOI:10.24158/tipor.2017.5.19 Checherita-Westphal C., Hughes Hallett A., Rother P. Fiscal sustainability using growth-maximizing debt targets. Applied Economics. 2014;46(6):638–647. DOI:10.1080/00036846.2013.861590 Вавилов А., Ковалишин Е. Принципы государственной долговой политики. Вопросы экономики. 2001;(8):46–64. Клейнер Г.Б. Государство — регион — отрасль — предприятие: каркас системной устойчивости экономики России. Часть 2. Экономика региона. 2015;(3):9–17. DOI:10.17059/2015–3–1 Kluza K. Sustainability of local government sector debt. Evidence from Monte-Carlo simulations. Lex Localis. 2016;1(1):115–132. DOI:10.4335/14.1.115–132(2016) Bröthaler J., Getzner M., Haber G. Sustainability of local government debt: A case study of Austrian municipalities. Empirica. 2015;42(3):521–546. DOI:10.1007/s10663–014–9261–3 Zhao R., Tian Y., Lei A., Boadu F., Ren Z. The effect of local government debt on regional economic growth in China: A nonlinear relationship approach. Sustainability. 2019;11(11):3065. DOI:10.3390/su11113065 Checherita-Westphal C., Rother P. The impact of high government debt on economic growth and its channels: An empirical investigation for the euro Area. European Economic Review. 2012;56(7):1392–1405. DOI:10.1016/j.euroecorev.2012.06.007 Joy J., Panda P.K. An empirical analysis of sustainability of public debt among BRICS nations. Journal of Public Affairs. 2021;21(2):112–126. DOI:10.1002/pa.2170 Baharumshah A.Z., Soon S.-V., Lau E. Fiscal sustainability in an emerging market economy: When does public debt turn bad? Journal of Policy Modeling. 2017;39(1):99–113. DOI:10.1016/j.jpolmod.2016.11.002 Égert B. Public debt, economic growth and nonlinear effects: Myth or reality? Journal of Macroeconomics. 2015;43:226–238. DOI:10.1016/j.jmacro.2014.11.006 Eberhardt M., Presbitero A. F. Public debt and growth: Heterogeneity and non-linearity. Journal of International Economics. 2015;97(1):45–58. DOI:10.1016/j.jinteco.2015.04.005 Reinhart C.M., Rogoff K.S. Growth in a time of debt. American Economic Review. 2010;100(2):573–578. DOI:10.1257/aer.100.2.573 Chudik A., Mohaddes K., Pesaran M.H., Raissi M. Is there a debt-threshold effect on output growth? The Review of Economics and Statistics. 2017;99(1):135–150. DOI:10.1162/REST_a_00593 Калина А.В., Савельева И.П. Формирование пороговых значений индикативных показателей экономической безопасности России и ее регионов. Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. 2014;8(4):15–24. Курилова А.А., Кирюшкина А. Н. Оценка долговой устойчивости субъектов Российской Федерации как управление государственным долгом на региональном уровне. Карельский научный журнал. 2016;5(4):156–160. Солдаткин С.Н. Долговая устойчивость российских регионов: общая оценка и адекватность регулирования. Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. 2017;(128):1325–1342. DOI:10.21515/1990–4665–128–094 Солдаткин С. Н. Оценка эффективности региональной долговой политики (на примере субъектов РФ, входящих в ДФО). Вестник Хабаровского государственного университета экономики и права. 2019;(1):59–66. Буклемишев О.В., Михайлов Д.Л., Соловьев В.В., Фетисов И.Г. Эффективность законодательных ограничений долговой нагрузки регионов России. Финансовый журнал. 2018;(3):34–48. DOI:10.31107/2075– 1990–2018–3–34–48 Ускова Т.В. Управление устойчивым развитием региона. Вологда: ИСЭРТ РАН; 2009. 355 с. Курушин Д.С., Васильева Е.Е. Построение типологии филиальных банков на основе методов кластерного анализа и нейронных сетей. Финансы: теория и практика. 2017;21(6):6–19. DOI:10.26794/2587– 5671–2017–21–6–6–19 https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1669 doi:10.26794/2587-5671-2022-26-3-110-128 |
op_rights |
The authors publishing in this journal agree with the following:Authors reserve copyright and grant the right of the first publication to the journal on the terms of the Creative Commons Attribution License which allows others to distribute with obligatory affiliation (an indication of links to authors and the original publication in this journal).Authors keep the right to conclude separate contracts concerning the non-exclusive distribution of the article published here (for example, its placement in institute storage, the publication in the book), with reference to its original publication in this journal.Authors have the right to put their article on the Internet (for example in a university storage or personal website) before and during the process of consideration by this journal as it can lead to productive discussion and a higher number of links to this article (See The Effect of Open Access). Авторы, публикующие в данном журнале, соглашаются со следующим:Авторы сохраняют за собой авторские права на работу и предоставляют журналу право первой публикации работы на условиях лицензии Creative Commons Attribution License, которая позволяет другим распространять данную работу с обязательным сохранением ссылок на авторов оригинальной работы и оригинальную публикацию в этом журнале.Авторы сохраняют право заключать отдельные контрактные договорённости, касающиеся не-эксклюзивного распространения версии работы в опубликованном здесь виде (например, размещение ее в институтском хранилище, публикацию в книге), со ссылкой на ее оригинальную публикацию в этом журнале.Авторы имеют право размещать их работу в сети Интернет (например в институтском хранилище или персональном сайте) до и во время процесса рассмотрения ее данным журналом, так как это может привести к продуктивному обсуждению и большему количеству ссылок на данную работу (См. The Effect of Open Access). |
op_rightsnorm |
CC-BY |
op_doi |
https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3-110-128 https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3 https://doi.org/10.26794/1999–849X https://doi.org/10.24158/tipor.2017.5.19 https://doi.org/10.1080/00036846.2013.861590 https://doi.org/10.17059/2 |
container_title |
Finance: Theory and Practice |
container_volume |
26 |
container_issue |
3 |
container_start_page |
110 |
op_container_end_page |
128 |
_version_ |
1766354617822609408 |
spelling |
ftjfinancetp:oai:oai.finance.elpub.ru:article/1669 2023-05-15T15:24:03+02:00 Debt Sustainability Assessment of Regional Budgets Оценка долговой устойчивости бюджетной системы регионов E. G. Kiseleva Е. Г. Киселева The article was written based on the results of budgetary-supported research according to the state assignment carried out by the Financial University as part of the research project “Ensuring the stability of the financial system of the region: Mechanism, tools, evaluation indicators” Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситета в рамках научно-исследовательской работы «Обеспечение устойчивости финансовой системы региона: механизм, инструменты, показатели оценки». 2022-07-13 application/pdf https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1669 https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3-110-128 rus rus Financial University under The Government of Russian Federation https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1669/984 Сангинова Л.Д. Эффективная долговая политика субъектов Российской Федерации: теория и практика. Экономика. Налоги. Право. 2018;11(1):96–105. DOI:10.26794/1999–849X 2018–11–1–96–105 Рогатенюк Э.В. Индикативный анализ долговой безопасности Российской Федерации. Ученые записки Крымского федерального университета имени В.И. Вернадского. Экономика и управление. 2018;4(2):123– 134. Галухин А.В. Оценка долговой устойчивости бюджетов субъектов Федерации. Вопросы территориального развития. 2016;(5):6. Зотова А.И., Кириченко М.В. Устойчивость финансовой системы региона: сущность, факторы, индикаторы. Теория и практика общественного развития. 2017;(5):76–82. DOI:10.24158/tipor.2017.5.19 Checherita-Westphal C., Hughes Hallett A., Rother P. Fiscal sustainability using growth-maximizing debt targets. Applied Economics. 2014;46(6):638–647. DOI:10.1080/00036846.2013.861590 Вавилов А., Ковалишин Е. Принципы государственной долговой политики. Вопросы экономики. 2001;(8):46–64. Клейнер Г.Б. Государство — регион — отрасль — предприятие: каркас системной устойчивости экономики России. Часть 2. Экономика региона. 2015;(3):9–17. DOI:10.17059/2015–3–1 Kluza K. Sustainability of local government sector debt. Evidence from Monte-Carlo simulations. Lex Localis. 2016;1(1):115–132. DOI:10.4335/14.1.115–132(2016) Bröthaler J., Getzner M., Haber G. Sustainability of local government debt: A case study of Austrian municipalities. Empirica. 2015;42(3):521–546. DOI:10.1007/s10663–014–9261–3 Zhao R., Tian Y., Lei A., Boadu F., Ren Z. The effect of local government debt on regional economic growth in China: A nonlinear relationship approach. Sustainability. 2019;11(11):3065. DOI:10.3390/su11113065 Checherita-Westphal C., Rother P. The impact of high government debt on economic growth and its channels: An empirical investigation for the euro Area. European Economic Review. 2012;56(7):1392–1405. DOI:10.1016/j.euroecorev.2012.06.007 Joy J., Panda P.K. An empirical analysis of sustainability of public debt among BRICS nations. Journal of Public Affairs. 2021;21(2):112–126. DOI:10.1002/pa.2170 Baharumshah A.Z., Soon S.-V., Lau E. Fiscal sustainability in an emerging market economy: When does public debt turn bad? Journal of Policy Modeling. 2017;39(1):99–113. DOI:10.1016/j.jpolmod.2016.11.002 Égert B. Public debt, economic growth and nonlinear effects: Myth or reality? Journal of Macroeconomics. 2015;43:226–238. DOI:10.1016/j.jmacro.2014.11.006 Eberhardt M., Presbitero A. F. Public debt and growth: Heterogeneity and non-linearity. Journal of International Economics. 2015;97(1):45–58. DOI:10.1016/j.jinteco.2015.04.005 Reinhart C.M., Rogoff K.S. Growth in a time of debt. American Economic Review. 2010;100(2):573–578. DOI:10.1257/aer.100.2.573 Chudik A., Mohaddes K., Pesaran M.H., Raissi M. Is there a debt-threshold effect on output growth? The Review of Economics and Statistics. 2017;99(1):135–150. DOI:10.1162/REST_a_00593 Калина А.В., Савельева И.П. Формирование пороговых значений индикативных показателей экономической безопасности России и ее регионов. Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. 2014;8(4):15–24. Курилова А.А., Кирюшкина А. Н. Оценка долговой устойчивости субъектов Российской Федерации как управление государственным долгом на региональном уровне. Карельский научный журнал. 2016;5(4):156–160. Солдаткин С.Н. Долговая устойчивость российских регионов: общая оценка и адекватность регулирования. Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. 2017;(128):1325–1342. DOI:10.21515/1990–4665–128–094 Солдаткин С. Н. Оценка эффективности региональной долговой политики (на примере субъектов РФ, входящих в ДФО). Вестник Хабаровского государственного университета экономики и права. 2019;(1):59–66. Буклемишев О.В., Михайлов Д.Л., Соловьев В.В., Фетисов И.Г. Эффективность законодательных ограничений долговой нагрузки регионов России. Финансовый журнал. 2018;(3):34–48. DOI:10.31107/2075– 1990–2018–3–34–48 Ускова Т.В. Управление устойчивым развитием региона. Вологда: ИСЭРТ РАН; 2009. 355 с. Курушин Д.С., Васильева Е.Е. Построение типологии филиальных банков на основе методов кластерного анализа и нейронных сетей. Финансы: теория и практика. 2017;21(6):6–19. DOI:10.26794/2587– 5671–2017–21–6–6–19 https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1669 doi:10.26794/2587-5671-2022-26-3-110-128 The authors publishing in this journal agree with the following:Authors reserve copyright and grant the right of the first publication to the journal on the terms of the Creative Commons Attribution License which allows others to distribute with obligatory affiliation (an indication of links to authors and the original publication in this journal).Authors keep the right to conclude separate contracts concerning the non-exclusive distribution of the article published here (for example, its placement in institute storage, the publication in the book), with reference to its original publication in this journal.Authors have the right to put their article on the Internet (for example in a university storage or personal website) before and during the process of consideration by this journal as it can lead to productive discussion and a higher number of links to this article (See The Effect of Open Access). Авторы, публикующие в данном журнале, соглашаются со следующим:Авторы сохраняют за собой авторские права на работу и предоставляют журналу право первой публикации работы на условиях лицензии Creative Commons Attribution License, которая позволяет другим распространять данную работу с обязательным сохранением ссылок на авторов оригинальной работы и оригинальную публикацию в этом журнале.Авторы сохраняют право заключать отдельные контрактные договорённости, касающиеся не-эксклюзивного распространения версии работы в опубликованном здесь виде (например, размещение ее в институтском хранилище, публикацию в книге), со ссылкой на ее оригинальную публикацию в этом журнале.Авторы имеют право размещать их работу в сети Интернет (например в институтском хранилище или персональном сайте) до и во время процесса рассмотрения ее данным журналом, так как это может привести к продуктивному обсуждению и большему количеству ссылок на данную работу (См. The Effect of Open Access). CC-BY Finance: Theory and Practice; Том 26, № 3 (2022); 110-128 Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice; Том 26, № 3 (2022); 110-128 2587-7089 2587-5671 10.26794/2587-5671-2022-26-3 info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion 2022 ftjfinancetp https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3-110-128 https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3 https://doi.org/10.26794/1999–849X https://doi.org/10.24158/tipor.2017.5.19 https://doi.org/10.1080/00036846.2013.861590 https://doi.org/10.17059/2 2022-07-19T16:58:20Z The aim of the paper is to assess the debt sustainability of the budget system of the regions of the Northwestern Federal District (NWFD) of Russia and establish differentiated values of the budget constraints. The author uses methods of comparison and grouping, correlation and cluster analysis. The author’s methodology based on the methods of multivariate statistical analysis made it possible to include indicators that have the nature of leading indicators in the assessment, evaluate the integral indicator of debt sustainability, and determine the limit values of these indicators. Approbation of the author’s methodology for assessing the debt sustainability of the budget system on the statistics of the NWFD regions allowed dividing the regions into three clusters according to the types of debt sustainability and determining the threshold values of indicators for each cluster. The research results substantiate the need to reduce the high debt burden for 70% of the NWFD regions. The results indicate that the regions with a high level of debt sustainability include St. Petersburg, Leningrad and Kaliningrad regions. The integral indicator of debt sustainability of these regions is greater than one and the regions are well grouped according to six indicators of debt sustainability into a group that is homogeneous in terms of characteristics. The Republic of Komi, the Republic of Karelia, and the Arkhangelsk and Pskov regions have a low level of debt sustainability: the standard limiting values for the “debt-to-GRP ratio” indicator of the regions is less than 5%, and the “debt-to-revenue ratio” indicator — less than 42%, the value of all indicators of debt sustainability exceeds the values of the cluster centroids. For these regions, the author recommends pursuing a targeted budget policy with a mandatory debt reduction to the level of threshold values for the indicators of the regions of this cluster. The paper concludes that it is necessary to reduce the debt burden of most regions of the NWFD, as well as to ... Article in Journal/Newspaper Arkhangelsk karelia* Republic of Karelia Finance: Theory and Practice (E-Journal) Finance: Theory and Practice 26 3 110 128 |