ФОРМИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ

• Main Authors: НИЗАМОВА ГУЛЬНАРА ЗАКИЕВНА, ЧЕБОТАРЕВ ЕВГЕНИЙ ИГОРЕВИЧ
• Format: Text
• Language: unknown
• Published: Общество с ограниченной ответственностью «Издательский центр «Науковедение» 2016
• Subjects: ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ,ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ,ОПТИМАЛЬНАЯ СТРУКТУРА,КОММЕРЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ,НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ,РИСКИ,КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА,INVESTING PROJECT,FINANCING SOURCES,OPTIMAL STRUCTURE,COMMERCIAL EFFECTIVENESS,UNCERTAINTY,RISKS,QUANTITIVE EVALUATION,EXPERT ESTIMATION,SIMULATION MODELING; Ямал
• Online Access: http://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-optimalnoy-struktury-istochnikov-finansirovaniya-investitsionnyh-proektov-v-neftegazovoy-otrasli; http://cyberleninka.ru/article_covers/16679883.png

Рассмотрены методические подходы к формированию оптимальной структуры источников финансирования инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли. Риски в нефтегазовой отрасли ограничивают возможности использования различных форм и методов привлечения капитала в инвестиционные проекты. Поскольку каждый метод финансирования инвестиционных проектов предполагает определенный набор способов управления рисками инвесторов, характер ограничений зачастую зависит от требуемого залогового обеспечения, которое могут представить сами предприятия. Установлено, что при выборе вариантов финансирования кроме существующих подходов на основе соотношения «доходность-риск» наиболее обоснованным является подход по агрегированному критерию, основанный на определении оптимального варианта финансирования, который позволяет учитывать структуру финансирования с учетом вероятностных характеристик: влияние схемы финансирования на коммерческую эффективность проекта, рискованность схемы для реализации проекта, надежность поступления средств от инвесторов и соответствие общей стратегии развития предприятия собственника. Разработана и обоснована методика формирования оптимальной структуры источников финансирования инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли с учетом способов управления рисками финансирования, предусматривающая последовательное выполнение процедур по выбору и реализации приоритетного варианта финансирования, обеспечивающего оптимальное для внешних инвесторов, в том числе и самого предприятия проектоустроителя, соотношение доходности и риска при реализации проектов. Разработанная методика выбора приоритетных вариантов финансирования реализована на примере проекта Ямал-СПГ. На основе интегрального показателя в предлагаемой методике получены расчетные соотношения, характеризующие распределение долей инструментов финансирования в общей сумме инвестиционных ресурсов для финансирования проекта. Рассчитанный интегральный показатель позволяет провести сравнение возможных схем финансирования и выбрать наилучший вариант, при котором значение данного показателя максимально. Methodical approaches to formation of optimal structure of financing sources of investing projects in oil and gas industry are considered. It was found that the risks of the oil and gas industry limit possibilities of using various forms and methods of attraction capital to investment projects. Because each method of financing of investment projects involves a specific set of risk management activities of investors, the nature of the restrictions often depend on the required collateral, which may be presented by enterprises themselves. It is proved that during the choice of financing options apart from the existing approaches, based on the ratio of "yield-risk" the most reasonable approach is for aggregated criteria, based on the determination of the optimal financing option that allows to consider the financing structure taking into account the probability characteristics, the impact of financing scheme on the commercial effectiveness of the project, riskiness of scheme for implementation of the project, the reliability of the receipt of funds from investors and compliance with the general development strategy of the owner. The technique of formation of optimal structure of financing sources of investing projects in oil and gas industry, taking into account ways of risk management of financing providing consecutive performance of procedures for the choice and realization of priority option of the financing providing a ratio of profitability and risk, optimum for external investors including the enterprise performing the project, is developed and proved. The developed technique of the choice of priority options of financing is realized on the example of the project of Yamal LNG. On the basis of an integrated indicator in the offered technique the settlement ratios characterizing distribution of shares of financing instruments in the total amount of investment resources for financing of the project are received. The calculated integrated indicator allows to carry out comparison of possible schemes of financing and to choose the best option at which value of this indicator as much as possible.