| Summary: | Les réformes de stabilisation monétaire entreprises dans plusieurs économies émergentes durant les années 1990 ont vu la résurgence du dispositif ancien de caisse d'émission (currency board) mis en oeuvre à l'origine dans les colonies britanniques. Après la dévaluation du rouble, le 17 août 1998, les plaidoyers en faveur de l'instauration d'un régime monétaire de type "currency board" se sont multipliés. Or, cette expérience monétaire a déjà vu le jour à Arkhangelsk, pendant la guerre civile russe. Elle a été initiée en 1918 par les Alliés dans la Russie du Nord antibolchévique et constitue une expérience originale par rapport aux caisses d'émission créées par les Britanniques dans leurs possessions coloniales. C'est sur cet épisode que revient cette étude.
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